Meta-Analyses of Returns on Financial Investment Management Strategies
Project goals
The examination of financial markets’ efficiency and the value created by various financial investment strategies constitute central themes in modern finance. Prior research on the performance of active mutual funds, smart-beta funds, hedge funds, private equity funds and on the impact of managerial skill and investor activism is based on fragmented data sets that may be plagued by various biases and that may not be representative of the entire population. In addition, prior studies use a wide range of estimation techniques that often produce conflicting results. Using meta-analysis techniques, we will synthesize these empirical findings adjusting for the biases and controlling for various estimation methods. We will also contribute to the development of the meta-regression methodology by proposing how it can be adapted to adjust for publication selection bias in areas related to financial markets. Our results will be informative for investors in their choice of how to invest their savings and for market regulators in their assessment of financial markets’ efficiency.
Keywords
market efficiencymutual fundshedge fundsprivate equity fundsmanagerial skillinvestor activismmeta-analysismeta-regressionstatistical powerpublication biasselective reportingmodel averagingmodel uncertainty
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
SGA0202100005
Main participants
Univerzita Karlova / Fakulta sociálních věd
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
21-09231S
Alternative language
Project name in Czech
Meta-analýzy výnosů strategií správy finančních investic
Annotation in Czech
Zkoumání účinnosti finančních trhů a hodnoty vytvořené různými strategiemi finančního investování představují ústřední témata moderního finančního výzkumu. Předchozí výzkum výkonnosti aktivních podílových fondů, smart-beta fondů, hedgeových fondů, fondů soukromého kapitálu a dopadu manažerských dovedností a aktivismu investorů je založen na roztříštěných datových souborech, které mohou být zkresleny a nemusí být reprezentativní. Předchozí studie navíc používají širokou škálu technik odhadu, které často vedou ke konfliktním výsledkům. Pomocí technik meta-analýzy syntetizujeme tato empirická zjištění s tím, že budeme korigovat zkreslení a zohledňovat různé metody odhadu. Přispějeme také k rozvoji metodiky meta-regresní analýzy navržením modifikací vhodných pro očištění efektu publikační výběrovosti v oblasti výzkumu finančních trhů. Naše výsledky budou užitečné pro investory při jejich volbě, jak investovat své úspory, a pro regulátory trhu při hodnocení účinnosti finančních trhů.
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
V - Vynikající výsledky projektu (s mezinárodním významem atd.)
Project results evaluation
The project has fully met its objectives. It achieved a high number of publications in high quality journals (e.g. Experimental Economics, Review of Economic Dynamics, The Review of Economic Statistics, IMF Economic Review, Journal of Economic Surveys), without delays and with the involvement of several Ph.D. students. This is a project that meets all the requirements to be judged outstanding.
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2021
Realization period - end
Dec 31, 2023
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Mar 10, 2023
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP24-GA0-GA-U
Data delivery date
May 21, 2024
Finance
Total approved costs
5,469 thou. CZK
Public financial support
5,469 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
5 469 CZK thou.
Public support
5 469 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
OECD FORD
Applied Economics, Econometrics
Solution period
01. 01. 2021 - 31. 12. 2023