Capital flows and monetary policy autonomy - a structural approach
Project goals
One of the monetary policy problems of a small open economy with fixed rate is endogenous money supply. The crucial of open economy macroeconomics is whether the country with fixed exchange rate can have a control over its money supply (i.e. whether thecapital inflows can be effectively sterilised) or whether the offsetting capital flows will leave the monetary policy without any scope. The research in the field done in industrialised countries shows that the degree of monetary policy autonomy is rather limited. However, the experience of emerging markets indicates that due to the sterilized interventions the central bank can pursue an autonomous monetary policy even on a middle-term basis. The goal of this project is to study the degree of the Czechmonetary policy autonomy with a use of the structural monetary model. The project follows the previous work of the author which tried to measure the policy independence by estimates of monetary and portfolio models ot the balance of payments. The result
Keywords
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
—
Main participants
Vysoká škola báňská - Technická univerzita Ostrava / Ekonomická fakulta
Contest type
—
Contract ID
—
Alternative language
Project name in Czech
Kapitálové toky a autonomie monetární politiky - strukturální přístup
Annotation in Czech
Jedním z klíčových problémů monetární politiky malé země s fixním devizovým kursem a směnitelnou měnou je endogennost domácí peněžní zásoby. Zásadní otázkou monetární ekonomie otevřené ekonomiky je to, zda může země v systému pevných kursů získat kontrolu nad svou peněžní zásobou, tj. zda je schopna efektivně sterilizovat toky devizových rezerv nebo zda kapitalové toky odsoudí monetární politiku k neúčinnosti. Výzkum v této oblasti provedený v průmyslově vyspělých zemích naznačuje, že míra monetární autonomie je poměrně nízká. Zkušenosti méně rozvinutých ekonomik však dokazuje, že díky sterilizovaným intervencím může centrální banka prosazovat do určité míry autonomní monetární politiku nejen krátkém, ale i střdním období. Předmětem předloženého projektu je studium míry české monetární autonomie prostřednictvím konstrukce a odhadu strukturálního modelu monetární sféry české ekonomiky. Projekt navazuje na dosavadní práce navrhovatele, ktré se zabývaly výpočty míry monetární autonomie prostřednictvím od
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)
Project results evaluation
Byl studován vliv zahraničních kapitálových toků na měnovou a kursovní politiku centrální banky v tranzitivní ekonomice. Byla hodnocena účinnost intervence na devizovém trhu a bylo porovnáno chování ekonomik Asie (ekonomiky s rozsáhlým přílivem zahraničn
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 1997
Realization period - end
Jan 1, 1998
Project status
U - Finished project
Latest support payment
—
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP/1999/GA0/GA09GA/V/6:6
Data delivery date
—
Finance
Total approved costs
133 thou. CZK
Public financial support
121 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Recognised costs
133 CZK thou.
Public support
121 CZK thou.
0%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 1997 - 01. 01. 1998