Importance of reference points in decision-making under risk and uncertainty: empirical analysis using betting data
Project goals
In this project, I plan to derive the extension of parametric weighting function of probabilities consistent with Cumulative prospect theory (CPT) that would account for the possibility of several reference points. Further, I plan to estimate the parameters of this weighting function using an extensive dataset on the real-life betting choices of participants in the worlds’ largest betting exchange Betfair. This would enable me to empirically test (1) whether the weighting function implied by data is indeed non-linear as implied by CPT, and (2) whether people in their decisions consider both absolute levels and differences in probabilities of outcomes. Answer to these questions will represent a novel addition to the field of decision-making under uncertainty.
Keywords
decision making under risk and uncertaintycumulative prospect theoryprobability weighting function
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Post-graduate (doctorate) grants
Call for proposals
Postdoktorandské granty 15 (SGA0201400003)
Main participants
Ekonomický ústav AV ČR, v. v. i.
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
14-35391P
Alternative language
Project name in Czech
Význam referenčních bodů při rozhodování v rámci rizika a nejistoty: empirická analýza za využití dat o sázejících
Annotation in Czech
V tomto projektu plánuji zevšeobecnit parametrickou pravděpodobnostní váhovou funkci konzistentní s kumulativní prospektovou teorií (CPT), která by umožnila zohlednit možnost existence více referenčních bodů. Dále plánuji odhadnout parametry této váhové pravděpodobnostní funkce za použití rozsáhlého datasetu zachycující reálné rozhodování sázejících na světově největší burze sázek Betfair. Tyto odhady mi umožní empiricky testovat, zda pravděpodobnostní váhová funkce odhadlá na reálných datech odpovídá základním předpokladům CPT a jestli lidé při rozhodování v podmínkách rizika a nejistoty srovnávají pravděpodobnosti událostí relativně pouze k nulové a jisté pravděpodobnosti, nebo zda porovnávají i rozdíly v pravděpodobnostech jednotlivých událostí. Odpověď na tyto otázky významně rozšíří hranice poznání v oblasti rozhodování v podmínkách rizika a nejistoty.
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
O - Nesplněno zadání, smlouva však byla dodržena
Project results evaluation
The investigators have carried out the proposed works, including presentation at a top conference (EEA 2015) and publishing in a CERGE WP series (No. 545). Yet, the paper has not yet been accepted in any journal, and is now just under consideration in the Journal of Risk Research.
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2014
Realization period - end
Jan 5, 2018
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Mar 26, 2015
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP19-GA0-GP-U/04:1
Data delivery date
Jun 11, 2019
Finance
Total approved costs
1,215 thou. CZK
Public financial support
1,215 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
1 215 CZK thou.
Public support
1 215 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 2014 - 05. 01. 2018