Monetary Policy with Commitment: Case of the Czech National Bank

Result code in IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F00216224%3A14560%2F08%3A00026442" target="_blank" >RIV/00216224:14560/08:00026442 - isvavai.cz</a>

Result on the web

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Result language

angličtina

Original language name

Monetary Policy with Commitment: Case of the Czech National Bank

Original language description

This article estimates a New Keynesian small open economy model of the Czech economy. The model incorporates household's habit formation in consumption and monopolistic competition with staggered prices in sector of domestic producers and importers. Thecentral bank is treated as another optimizing agent in this article. This approach enables us to estimate the weights (representing preferences) that the Czech National Bank puts on inflation targeting, output stabilization and nominal interest rate smoothing. The estimates of the weights in central bank's loss function indicate that the Czech National Bank pays only a little attention to output stabilization in comparison to inflation targeting. This is in accordance with proclaimed policy of the CzechNational Bank. Next, the estimated weight of the interest rate smoothing is quite substantial which reflects the carefulness of the Czech National Bank in setting nominal interest rates in recent years.

Czech name

Monetární politika se závazkem: případ České Národní Banky

Czech description

Článek se zabývá odhadem New Keynesian modelu malé otevřené české ekonomiky. Model zahrnuje zvyklosti domácností ve spotřebě a monopolistickou konkurenci s nepružnými cenami v sektoru domácích výrobců a dovozců. Centrální banka je v tomto článku dalším optimalizujícím agentem. Tento přístup nám umožnil odhadnout váhy (reprezentující preference), které Česká Národní Banka klade na cílení inflace, stabilizaci produkce a vyhlazování úrokové míry. Odhady vah ve ztrátové funkci centrální banky naznačují, žeČeská Národní Banka věnuje jen malou pozornost stabilizaci produkce v porovnání s cílením inflace. To je v souladu s proklamovanou politikou České Národní Banky. Odhadovaná hodnota váhy na vyhlazování úrokové míry je významná, což odráží opatrnost ČeskéNárodní Banky při stanovování úrokových měr v posledních letech.

Type

D - Article in proceedings

CEP classification

AH - Economics

OECD FORD branch

—

Project

<a href="/en/project/1M0524" target="_blank" >1M0524: Research center on competitiveness of Czech economy</a><br>

Continuities

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Publication year

2008

Confidentiality

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Article name in the collection

Mathematical Methods in Economics 2008

ISBN

978-80-7372-387-3

ISSN

—

e-ISSN

—

Number of pages

7

Pages from-to

—

Publisher name

Technická univerzita v Liberci

Place of publication

Liberec

Event location

Liberec

Event date

Jan 1, 2008

Type of event by nationality

WRD - Celosvětová akce

UT code for WoS article

000260962300061