Measuring of implied volatility
Result description
It is very important to set right initial parameters in the financial modelling. One of the most important is volatility measure. The volatility represents the measure of price changes. The volatility can be computed from the historical prices (historical volatility) or implicitly from the option prices (implied volatility). Classical finance theory (presented by Black-Scholes (BS) option pricing model) assumed, that the volatility of underlying asset is stationary. Modern empirical studies, such as Corrado and Su (1997), Thelly, Pande and Rao (1996) a Derman and Kani (1994), show, that it is not so true. The volatility of the underlying asset depends on its strike price and time to maturity and the implied volatility is different for in-the-money, at-the-money and out-the-money options. This effect is called as "volatility smile" or "volatility skew". The name of the effect is derived form the plot of the implied volatility. The goal of this paper is empirical analyses of the impl
Keywords
Implied volatilityBlack-Scholes option pricing modelMathematica
The result's identifiers
Result code in IS VaVaI
Result on the web
—
DOI - Digital Object Identifier
—
Alternative languages
Result language
čeština
Original language name
Odhad a analýza implikované volatility
Original language description
Při modelování finančních veličin je velmi důležité zvolit správné nastavení vstupních parametrů. V případě chybného odhadu vstupních proměnných mohou být získané výsledky a závěry z nich plynoucí nesprávné. Jedním z nejdůležitějších parametrů při modelování vývoje podkladového aktiva je volatilita. Volatilita udává míru kolísání ceny (výnosů) podkladového aktiva v čase. Velikost volatility má vliv na ceny finančních instrumentů v případě obchodování s příslušným podkladovým aktivem. V klasické finančníteorii oceňování opcí, tak jak je prezentována oceňovacím Black-Scholesovým modelem, se předpokládá, že velikost volatility je v čase a pro různé velikosti realizační ceny konstantní, např. Hull (2000). Moderní empirické studie ovšem tento předpoklad vyvracejí na základě stanovení tzv. implikované volatility (implied volatility). Z výsledků prací, např. Corrado a Su (1997), Thelly, Pande a Rao (1996) a Derman a Kani (1994), vyplývá, že volatilita není konstantní a její velikost závisí n
Czech name
Odhad a analýza implikované volatility
Czech description
Při modelování finančních veličin je velmi důležité zvolit správné nastavení vstupních parametrů. V případě chybného odhadu vstupních proměnných mohou být získané výsledky a závěry z nich plynoucí nesprávné. Jedním z nejdůležitějších parametrů při modelování vývoje podkladového aktiva je volatilita. Volatilita udává míru kolísání ceny (výnosů) podkladového aktiva v čase. Velikost volatility má vliv na ceny finančních instrumentů v případě obchodování s příslušným podkladovým aktivem. V klasické finančníteorii oceňování opcí, tak jak je prezentována oceňovacím Black-Scholesovým modelem, se předpokládá, že velikost volatility je v čase a pro různé velikosti realizační ceny konstantní, např. Hull (2000). Moderní empirické studie ovšem tento předpoklad vyvracejí na základě stanovení tzv. implikované volatility (implied volatility). Z výsledků prací, např. Corrado a Su (1997), Thelly, Pande a Rao (1996) a Derman a Kani (1994), vyplývá, že volatilita není konstantní a její velikost závisí n
Classification
Type
D - Article in proceedings
CEP classification
AH - Economics
OECD FORD branch
—
Result continuities
Project
—
Continuities
Z - Vyzkumny zamer (s odkazem do CEZ)
Others
Publication year
2004
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data specific for result type
Article name in the collection
Mezinárodní konference: Nové trendy rozvoje průmyslu
ISBN
80-214-2787-6
ISSN
—
e-ISSN
—
Number of pages
7
Pages from-to
—
Publisher name
Vysoké učení technické v Brně
Place of publication
Brno
Event location
Brno
Event date
Nov 27, 2004
Type of event by nationality
WRD - Celosvětová akce
UT code for WoS article
—
Basic information
Result type
D - Article in proceedings
CEP
AH - Economics
Year of implementation
2004