Accounting Earnings Management at Initial Public Offerings (IPO)
Project goals
The aim of the proposed project is to analyze accounting earnings management around initial public offerings (IPOs) and to empirically evaluate the importance of accounting statements presented in IPO prospectus for setting offering price. We will analyze the mechanism of information asymmetry reduction by reputation building of state vs. private IPOs. We will test the hypotheses about manipulating discretionary accounting accrual adjustments in order to raise the offering price. And we will analyze thelong-run performance of IPOs, test the hypothesis about underperformance of IPO shares in the long run and relate it to accounting manipulation as a possible cause of long-term underperformance. Our results will have important implications both for practitioners (companies and investors) and for stock market regulators.
Keywords
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
Standardní projekty 15 (SGA02012GA-ST)
Main participants
—
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
P403-12-2166
Alternative language
Project name in Czech
Účetní řízení ziskovosti při prvotní veřejné emisi akcíí (IPO)
Annotation in Czech
Cílem navrhovaného projektu je analyzovat účetní řízení ziskovosti v době prvotní veřejné emise akcií a empiricky ohodnotit význam finančních informací prezentovaných v emisním prospektu pro stanovení emisní ceny. Budeme analyzovat mechanismus snižujícíinformační asymetrii pomocí budování reputace státních versus soukromých prvotních veřejných emisí. Otestujeme hypotézy o účetním řízení ziskovosti za účelem navýšení emisní ceny. Dále budeme analyzovat dlouhodobý výkon prvotních veřejných emisí, ověřímehypotézy o nedosahování očekávaného výkonu akcií prvotních veřejných emisí v dlouhém období a s tím spojenou hypotézu o účetní manipulaci jako možné příčině dlouhodobého nedostatečného výkonu. Naše výsledky budou mít důležitý význam jak pro praktickou sféru (firmy a investory), tak i pro regulátory kapitálového trhu.
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)
Project results evaluation
This is a three-year project having been solved by 2 researchers who published 1 article in a domestic journal with impact factor, with 2 other papers accepted by this journal. No articles have been accepted by foreign journals yet. Contrary to what could be expected, most research results are just loosely connected to IPO and accounting earnings management. No problems were found in funding.
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2012
Realization period - end
Dec 31, 2014
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Mar 31, 2014
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP15-GA0-GA-U/01:1
Data delivery date
May 22, 2015
Finance
Total approved costs
1,786 thou. CZK
Public financial support
1,786 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Recognised costs
1 786 CZK thou.
Public support
1 786 CZK thou.
0%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AE - Management, administration and clerical work
Solution period
01. 01. 2012 - 31. 12. 2014