Binomial model and transaction costs

Result code in IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F61989100%3A27510%2F05%3A00011845" target="_blank" >RIV/61989100:27510/05:00011845 - isvavai.cz</a>

Result on the web

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Result language

angličtina

Original language name

Binomial model and transaction costs

Original language description

In this paper we study lattice models in presence of transaction costs. Transaction costs can be modelled as a fixed charge or a fee proportional to the price of traded assets. Here we suppose only proportional transaction costs. Firstly, we derive the simple binomial model. Secondly, we impose proportional symmetric cost on trading with the risky asset. We develop basic equations for single-period model and also a general one for the intermediate interval of the multi-period model. In this paper we suppose initial zero position and the need of physical delivery at the terminal time. We compare the results to the Boyle and Vorst model of zero initial transaction cost which clearly underestimate the price. However, we show that the absolute amount of the replication capital invested into the risky asset stays the same. We also provide the effect of portfolio model which can be used to explain some frictions at the real market

Czech name

Binomický model a transakční náklady

Czech description

V článku je studován opční oceňovací model v podobě stromu za přítomnosti transakčních nákladů. Ty mohou být modelovány jako fixní poplatek nebo v proporcionální výši k ceně aktiva. V tomto článku je studována pouze proporcionální podoba. Nejprve je odvozen jednoduchý binomický model. Následně je model zobecněn při zahrnutí vlivu transakčních nákladů. Rovněž dochází k jeho rozšíření v model multiperiodický. Výsledky jsou srovnány s modelem Boyla a Vorsta, kteří neuvažovaly transakční náklady při výchozíinvestici. Rovněž je ukázán efekt portfoliového modelu.

Type

D - Article in proceedings

CEP classification

AH - Economics

OECD FORD branch

—

Project

<a href="/en/project/GP402%2F05%2FP085" target="_blank" >GP402/05/P085: Application of replication methods in pricing and hedging of financial derivatives at non-perfect market</a><br>

Continuities

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Publication year

2005

Confidentiality

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Article name in the collection

Sborník vybraných příspěvků z 5. mezinárodní konference Finanční řízení podniků a finančních institucí

ISBN

80-248-0938-9

ISSN

—

e-ISSN

—

Number of pages

13

Pages from-to

494-521

Publisher name

Ekonomická fakulta VŠB-TU Ostrava

Place of publication

Ostrava

Event location

Ostrava, Česká republika

Event date

Sep 7, 2005

Type of event by nationality

EUR - Evropská akce

UT code for WoS article

—