DEPENDENCY STRUCTURE MODELS OF FINANCIAL ASSET RETURNS

Result code in IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F61989100%3A27510%2F07%3A00014642" target="_blank" >RIV/61989100:27510/07:00014642 - isvavai.cz</a>

Result on the web

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Result language

angličtina

Original language name

DEPENDENCY STRUCTURE MODELS OF FINANCIAL ASSET RETURNS

Original language description

A very important part of portfolio modeling, risk management, option pricing, and several other issues of financial engineering is to give a true picture about the dependency of risky factor baskets. Under standard assumption of Black and Scholes model,i.e. under normally distributed returns, Cholesky decomposition of either covariance or correlation matrix of random terms can be applied. However, present day market conditions are far from this assumption, since non-zero skewness and excess kurtosis are typical features there. In this paper we review basic approaches to model the dependency of asset returns including the higher moments of skewness and kurtosis. Selected approach is applied in order to estimate the probability distribution function ofportfolio returns.

Czech name

Modelování závislostí výnosů finančních aktiv

Czech description

Nedílnou součástí modelování portfolia, risk managementu, oceňování opcí a obdobných problémů finančního inženýrství je poskytnout pravdivý obrázek o závislosti koše rizikových aktiv. Dle standardních předpokladů Blacka a Scholese, tedy při normálním rozložení výnosů finančních aktiv, lze aplikovat Choleskyho dekompozici buď kovarianční nebo korelační matice náhodných prvků. Avšak při respektování současného stavu finančních trhů je nutné brát v úvahu i vyšší momenty pravděpodobnostního rozdělení než jen střední hodnotu a rozptyl, konkrétně se jedná o šikmost a špičatost, což podstatnou měrou komplikuje i modelování závislostí. V článku je poskytnut přehled základních přístupů k modelování závislostí včetně vyšších momentů šikmosti a špičatosti. Vybraný přístup je aplikovat s cílem odhadnout pravdě-podobnostní rozložení výnosů portfolia

Type

D - Article in proceedings

CEP classification

AH - Economics

OECD FORD branch

—

Project

<a href="/en/project/GP402%2F05%2FP085" target="_blank" >GP402/05/P085: Application of replication methods in pricing and hedging of financial derivatives at non-perfect market</a><br>

Continuities

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Publication year

2007

Confidentiality

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Article name in the collection

Finanční řízení podniků a finančních institucí

ISBN

978-80-248-1551-0

ISSN

—

e-ISSN

—

Number of pages

10

Pages from-to

72-81

Publisher name

Ekonomická fakulta VŠB-TU Ostrava

Place of publication

Ostrava

Event location

—

Event date

—

Type of event by nationality

—

UT code for WoS article

—