An Empirical Application of a Two-Factor Model of Stochastic Volatility

Result code in IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F67985556%3A_____%2F08%3A00314932" target="_blank" >RIV/67985556:_____/08:00314932 - isvavai.cz</a>

Alternative codes found

RIV/49777513:23510/08:00500622

Result on the web

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Result language

angličtina

Original language name

An Empirical Application of a Two-Factor Model of Stochastic Volatility

Original language description

This contribution focuses on the modelling of volatility of returns in Czech and US stock markets using a two-factor stochastic volatility model, i.e. the volatility process is modeled as a superposition of two autoregressive processes. As the volatilityis not observable, the logarithm of the daily range is employed as the proxy. The estimation of parameters and volatility extraction are performed using the Kalman filter. We have obtained a meaningful decomposition of the volatility process into one highly persistent factor and another quickly mean-reverting factor. Moreover, we have shown that although the overall level of the volatility of returns is roughly the same in both markets, the US market exhibits substantially lower volatility of the volatility process.

Czech name

Empirická aplikace dvoufaktorového modelu stochastické volatility

Czech description

Předkládaný článek se zabývá modelováním volatility výnosů reprezentativních českých a amerických akcií pomocí dvoufaktorového modelu stochastické volatility, kdy proces volatility je modelován jako superpozice dvou nezávislých autoregresních procesů s odlišnou mírou perzistence. Jako proxy pro skutečnou volatilitu je použit logaritmus rozpětí mezi maximální a minimální cenou během obchodního dne. Odhad parametrů modelu a extrakce volatility je proveden pomocí Kalmanova filtru. Porovnání českých a amerických akcií ukazuje, že ačkoli průměrná úroveň volatility je na obou trzích přibližně stejná, variabilita procesu volatility je u českých akcií podstatně vyšší.

Type

J_x - Unclassified - Peer-reviewed scientific article (Jimp, Jsc and Jost)

CEP classification

AH - Economics

OECD FORD branch

—

Project

Result was created during the realization of more than one project. More information in the Projects tab.

Continuities

Z - Vyzkumny zamer (s odkazem do CEZ)

Publication year

2008

Confidentiality

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Name of the periodical

Prague Economic Papers

ISSN

1210-0455

e-ISSN

—

Volume of the periodical

17

Issue of the periodical within the volume

3

Country of publishing house

CZ - CZECH REPUBLIC

Number of pages

11

Pages from-to

—

UT code for WoS article

—

EID of the result in the Scopus database

—