Frequency dependent measurement of financial risk
Project goals
The project focuses on the identification of the frequency dependent common factors driving quantiles of financial returns and volatility. We hypothesise that quantiles of returns of different assets share common factor structures across industries, which moreover differs across investment horizons. Our hypothesis is that quantiles of asset returns will share common factor driven mainly by long term systematic part of the volatility, while idiosyncratic volatility will play minor role. We also hypothesise that at the periods of financial turmoil, short term volatility components will drive the common factor of the quantiles, with increasing heterogeneity of the quantiles. To identify the structures, we propose a methodology based on the quantile regressions for longitudinal data. The results will be important for correct identification of the sources of systemic risk, and will be particularly attractive for relatively high dimensional applications for dimensionality reduction
Keywords
conditional quantilesquantile panel regressionfinancial riskrealized measuresvolatility
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
Standardní projekty 20 (SGA0201600001)
Main participants
Univerzita Karlova / Fakulta sociálních věd
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
16-14151S
Alternative language
Project name in Czech
Měření faktorů finančního rizika ve frekvenční doméně
Annotation in Czech
Projekt je zaměřen na identifikaci frekvenčně závislých společných faktorů, které ovlivňují kvantily finančních výnosů a kvantily volatility. Předpokládáme, že kvantily výnosů finančních aktiv mají v odvětvích společné struktury faktorů, ale v různých investičních horizontech se tyto faktory mění. Naše hypotéza je, že kvantily výnosů finančních aktiv budou sdílet společné faktory, které jsou ovlivňovány zejména dlouhodobou částí systematického rizika, zatímco idiosynkratické riziko je málo významné. Dále také předpokládáme, že v období finanční krize budou krátkodobé komponenty volatility silně ovlivňovat společné faktory v kvantilech se vzrůstající heterogenitou v těchto kvantilech. Abychom mohli tyto struktury faktorů identifikovat, vyvineme metodologii založenou na kvantilové regresi longitudinálních dat. Výsledky budou významné pro správnou identifikaci zdrojů systematického rizika, zejména pak pro redukci dimenzí mnohodimenzionálních aplikací.
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)
Project results evaluation
In accordance with proposal, the project deals with the identification of frequency-dependent common factors driving the quantiles of financial returns and volatility. Contributions are the methodologies and descriptions of financial market dynamics. Ph.D. students were involved in the project. The output is three articles published in foreign IF journals, one accepted, one in the review process.
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2016
Realization period - end
Jul 22, 2020
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Apr 26, 2018
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP21-GA0-GA-U/01:1
Data delivery date
Apr 12, 2021
Finance
Total approved costs
2,408 thou. CZK
Public financial support
2,408 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
2 408 CZK thou.
Public support
2 408 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 2016 - 22. 07. 2020