Credit Risk and Credit Derivatives
Project goals
The project will analyze selected aspects of the credit risk and trading with credit risk (credit derivatives). The first aspect is the influence of the asymmetric information (adverse selection, moral hazard) on the pricing of the credit derivatives. Therefore it is necessary to find an appropriate formalization of the asymmetric information and to interpret the respective risk premium in adequate components. A related aspect is the macroeconomic impact of information asymmetry. It is well known thatintroduction of a new market with credit derivatives can under certain circumstances deteriorate the situation of some market participants. Trade with credit risk leads further to bigger amount of granted credits, but also to increase in systematic risk.The objective is to identify conditions of occurrence of above-mentioned effects and to give instructions for mitigation or abolishment of their unpleasant impacts. Another aspect is the connection with the interest rate risk, which is given by the
Keywords
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
Standardní projekty 9 (SGA02006GA-ST)
Main participants
—
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
402/06/0890
Alternative language
Project name in Czech
Kreditní riziko a kreditní deriváty
Annotation in Czech
Cílem navrhovaného projektu je analyzovat některé aspekty kreditního rizika a obchodování s kreditním rizikem (kreditní deriváty). Prvním aspektem je efekt asymetrické informace (adverse selection , morální hazard) na ocenění kreditních derivátů. Proto je nutno nalézt formalizaci asymetrické informace a vyjádřit příslušnou prémii za riziko v odpovídajících složkách. Asymetrická informace má rovněž makroekonomický dopad. Podle prací (Hart 1975, Duffee, G. R. Chunsheng Zhou 2001) může zavedení nového trhus kreditními deriváty za určitých okolností zhoršit situaci některých účastníků trhu. Obchod s kreditním rizikem dále vede na jedné straně k vyššímu množství poskytovaných úvěrů, na druhé straně k zvýšení systematického rizika v ekonomice. Cílem je identifikovat podmínky výskytu jednotlivých jevů a případně dát návod pro zmírnění či odstranění nepříjemných dopadů. Souvislost s úrokovým rizikem je dána kladnou korelací velikosti úrokové míry a počtem defaultů. Cílem je nalézt model pro optimální
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
V - Vynikající výsledky projektu (s mezinárodním významem atd.)
Project results evaluation
Team worked out credit methodology in several directions. K. Janda solved questions of asymmetry information that have significant status in credit risk. He wrote the book, some of his articles were published in impact journals. J. Malek and J. Radova (w
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2006
Realization period - end
Dec 31, 2008
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Apr 25, 2008
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP09-GA0-GA-U/02:2
Data delivery date
Oct 22, 2009
Finance
Total approved costs
1,574 thou. CZK
Public financial support
1,574 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
1 574 CZK thou.
Public support
1 574 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 2006 - 31. 12. 2008