Model of Credit Risk Management in the Czech Republic and its Applicability in the EU Banking Sector
Project goals
Credit risk is the most important of all risk components that financial institutions face. No component of credit risk is more difficult to measure than the probability of default. In our research project we analyze several methods of measurement of default probability starting with the traditional accounting-based models. We focus on the so-called Merton model, which derives the probabilities of default from the prices and volatility of companies' publicly traded common shares. We discuss the model'sassumptions, derive the key formulae, give step-by-step directions for its actual implementation in the Czech Republic and highlight the advantages and limitations of this methodology. Furthermore we compute the Merton model-implied probabilitiesof default for major companies - both domestic and foreign - operating in the Czech Republic and compare the results with traditional indicators of credit risk.Preliminary conclusions suggest that the Merton model - under the conditions of fast
Keywords
risk managementmarket and credit riskvolatility estimationcorrelation and causalitydefault p
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
Standardní projekty 11 (SGA02008GA-ST)
Main participants
—
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
402/08/0004
Alternative language
Project name in Czech
Model řízení kreditních rizik v České republice a jeho použitelnost v bankovním sektoru EU
Annotation in Czech
Kreditní riziko je nejdůležitějším a zároveň nejhůře měřitelným rizikem pro banky a finanční instituce. V navrhovaném výzkumném projektu se zabýváme metodami měření kreditního rizika. Cílem naší práce je představit v Evropě méně známý Mertonův model kreditního rizika, který vyvozuje pravděpodobnost defaultu na základě volatility a tržní hodnoty akcií a kriticky ohodnotit jeho použitelnost v České republice. Aby bylo možné model správně aplikovat, věnuje se část projektu teoretickému odvození tohoto modelu, diskusi předpokladů, na kterých model stojí, možnostmi jeho vylepšení a celkovým výhodám a nevýhodám modelů založených na vývoji hodnoty firmy v čase. Výsledky jsou porovnány s dalšími měřítky a modely kreditního rizika. Z našeho výzkumu vyplývá,že zatímco v minulosti Mertonův model kreditního rizika v podmínkách České republiky s poměrně málo likvidním akciovým trhem obsahoval nedostatečné informace o míře kreditního rizika firem, v budoucnosti se Mertonův model kreditního rizika zřejmě stane
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)
Project results evaluation
The solution of the whole project/grant was influenced by the death of the Dr. Z. S. Blaha, the original reasearch project applicant. The original goal of the research (application of credit risk models, especially KMV, on real data)hasrevealed itself as not viable. That was the reason why the research project was redefined (see also the Interim Report of 2009). Cons
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2008
Realization period - end
Dec 31, 2010
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Apr 16, 2010
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP11-GA0-GA-U/03:3
Data delivery date
Feb 9, 2015
Finance
Total approved costs
1,676 thou. CZK
Public financial support
1,676 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
1 676 CZK thou.
Public support
1 676 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 2008 - 31. 12. 2010