Information, Spillovers, and Impact on Capital Markets: Theory and Empirics of the Intra-day Data Approach
Project goals
Information flow and its impact on capital markets play an important role in many asset pricing models despite that macroeconomic announcements perform relatively better in capturing the movements in bond and foreign exchange market prices. Overwhelmingmajority of studies analyze the impact of news using imperfect data of daily or lower frequencies and there is no literature investigating the issue on new European Union stock markets while using high-frequency intraday-data. We enhance the knowledge inseveral ways. We aim to extend the theory and use of the high frequency stock market intradaz-data to provide more robust estimates of the impact of public information on stock returns and spillovers between markets along with shedding more light on classical research associated with market efficiency. We focus on the emerging EU stock markets and use a richer set of macroeconomic news than utilized in the literature, capturing institutional arrangements, trade and financial links through
Keywords
Information flowscapital marketsefficiencyhigh-frequency dataEuropean intergration
Public support
Provider
Czech Science Foundation
Programme
Standard projects
Call for proposals
Standardní projekty 11 (SGA02008GA-ST)
Main participants
—
Contest type
VS - Public tender
Contract ID
402/08/1376
Alternative language
Project name in Czech
Toky informací a jejich vliv na kapitálové trhy: Teorie a aplikace vysokofrekvenčních dat
Annotation in Czech
Tok informací a jejich účinek na kapitálové trhy hrají důležitou roli v modelech oceňování aktiv, přestože makroekonomická oznámení fungují relativně lépe v případě zachycení pohybů cen dluhopisů a měnových kurzů. Naprostá většina studií analyzuje účinekmakroekonomických zpráv na ceny akcií a jejich rozptyl za použití nedokonalých dat s denní nebo menší frekvencí a navíc v současnosti neexistuje literatura zabývající se tímto tématem na nových kapitálových trzích Evropské unie při použití vysokofrekvenčních vnitrodenních dat. Přispíváme ke zlepšení poznání tématiky několika způsoby. Chceme rozšířit teorii a použití vysokofrekvenčních dat z akciových trhů abychom mohli robustněji odhadovat vliv veřejných informací na ceny akcií a přelévánímezi trhy spolu s hloubější analýzou klasické otázky tržní efektivity. Zaměříme se na nové trhy EU a použijeme bohatší soubor makroekonomických zpráv než jaké jsou běžně používány v literatuře, přičemž zahrneme institucionální aspekty, obchodní a
Scientific branches
Completed project evaluation
Provider evaluation
V - Vynikající výsledky projektu (s mezinárodním významem atd.)
Project results evaluation
In the project we aim to study information flows between capital and money markets, their interactions and links to the economic fundamentals ? reflected in macroeconomic announcements or in monetary and fiscal stability/convergence. Overall we can groupour results into three main categories. In the first group we analyze the price discovery in three emerging EU stock markets?the Czech Republi
Solution timeline
Realization period - beginning
Jan 1, 2008
Realization period - end
Dec 31, 2010
Project status
U - Finished project
Latest support payment
Apr 16, 2010
Data delivery to CEP
Confidentiality
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Data delivery code
CEP11-GA0-GA-U/03:3
Data delivery date
Feb 9, 2015
Finance
Total approved costs
1,863 thou. CZK
Public financial support
1,863 thou. CZK
Other public sources
0 thou. CZK
Non public and foreign sources
0 thou. CZK
Basic information
Recognised costs
1 863 CZK thou.
Public support
1 863 CZK thou.
100%
Provider
Czech Science Foundation
CEP
AH - Economics
Solution period
01. 01. 2008 - 31. 12. 2010