Ceny cenných papírů, Bayesiánské učení a dlouhodobé riziko

Poskytovatel

Grantová agentura České republiky

Program

Standardní projekty

Veřejná soutěž

Standardní projekty 14 (SGA02011GA-ST)

Hlavní účastníci

—

Druh soutěže

VS - Veřejná soutěž

Číslo smlouvy

P403-11-2288

Název projektu anglicky

Asset Prices, Bayesian Learning and Long-Run Risk

Anotace anglicky

I evaluate a novel DSGE finance model of asset prices which synthesizes the notion of long-run risk with the Bayesian learning asset pricing literature. The proposed framework is novel, expected to be rich in implications, but technically challenging. Itfeatures business-cycle and long-run shocks to the expected consumption and dividend growth rates at the same time. Thus, investors tend to confound these highly persistent (long-run) shocks with their relatively short-lived (business-cycle) counterparts. This is completely missing in the standard Bayesian asset pricing literature as there is only one shock. I expect this difficult filtering to be able to dramatically amplify the variation in asset prices while still allowing to match their first and second unconditional moments. The reason is that even a relatively minor belief that the upcoming decline in economic activity has potentially much larger duration (think of Japan?s lost decade), is going to have a significant impact on equilibrium assetvalues.

Kategorie VaV

ZV - Základní výzkum

CEP - hlavní obor

AE - Řízení, správa a administrativa

CEP - vedlejší obor

AH - Ekonomie

CEP - další vedlejší obor

BB - Aplikovaná statistika, operační výzkum

OECD FORD - odpovídající obory <br>(dle <a href="http://www.vyzkum.cz/storage/att/E6EF7938F0E854BAE520AC119FB22E8D/Prevodnik_oboru_Frascati.pdf">převodníku</a>)

10103 - Statistics and probability<br>50201 - Economic Theory<br>50202 - Applied Economics, Econometrics<br>50203 - Industrial relations<br>50204 - Business and management<br>50205 - Accounting<br>50206 - Finance<br>50602 - Public administration<br>50603 - Organisation theory

Hodnocení poskytovatelem

U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)

Zhodnocení výsledků projektu

Výsledkem projektu je model dlouhodobého rizika s neúplnou informací pro analýzy dynamických jevů cen aktiv. Závěrečná karta je až příliš rozsáhlá, obsahuje ale všechny požadované informace. Potenciální využití výsledků projektu je zřejmé. Publikační vý?

Zahájení řešení

1. 1. 2011

Ukončení řešení

31. 12. 2013

Poslední stav řešení

U - Ukončený projekt

Poslední uvolnění podpory

7. 6. 2013

Důvěrnost údajů

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Systémové označení dodávky dat

CEP14-GA0-GA-U/01:1

Datum dodání záznamu

1. 7. 2014

Celkové uznané náklady

996 tis. Kč

Výše podpory ze státního rozpočtu

996 tis. Kč

Ostatní veřejné zdroje financování

0 tis. Kč

Neveřejné tuz. a zahr. zdroje finan.

0 tis. Kč