How puzzling is the forward premium puzzle? A meta-analysis
Identifikátory výsledku
Kód výsledku v IS VaVaI
<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F00216208%3A11230%2F21%3A10426250" target="_blank" >RIV/00216208:11230/21:10426250 - isvavai.cz</a>
Výsledek na webu
<a href="https://verso.is.cuni.cz/pub/verso.fpl?fname=obd_publikace_handle&handle=R2V.jURBz9" target="_blank" >https://verso.is.cuni.cz/pub/verso.fpl?fname=obd_publikace_handle&handle=R2V.jURBz9</a>
DOI - Digital Object Identifier
<a href="http://dx.doi.org/10.1016/j.euroecorev.2021.103714" target="_blank" >10.1016/j.euroecorev.2021.103714</a>
Alternativní jazyky
Jazyk výsledku
angličtina
Název v původním jazyce
How puzzling is the forward premium puzzle? A meta-analysis
Popis výsledku v původním jazyce
A key theoretical prediction in financial economics is that under risk neutrality and rational expectations a currency's forward rates should form unbiased predictors of future spot rates. Yet scores of empirical studies report negative slope coefficients from regressions of spot rates on forward rates. We collect 3643 estimates from 91 research articles and using recently developed techniques investigate the effect of publication and misspecification biases on the reported results. Correcting for these biases yields slope coefficients in the intervals (0.23,0.45) and (0.95,1.16) for the currencies of developed and emerging countries respectively, which implies that empirical evidence is in line with the theoretical prediction for emerging economies and less puzzling than commonly thought for developed economies. Our results also suggest that the coefficients are systematically influenced by the choice of data, numeraire currency, and estimation method
Název v anglickém jazyce
How puzzling is the forward premium puzzle? A meta-analysis
Popis výsledku anglicky
A key theoretical prediction in financial economics is that under risk neutrality and rational expectations a currency's forward rates should form unbiased predictors of future spot rates. Yet scores of empirical studies report negative slope coefficients from regressions of spot rates on forward rates. We collect 3643 estimates from 91 research articles and using recently developed techniques investigate the effect of publication and misspecification biases on the reported results. Correcting for these biases yields slope coefficients in the intervals (0.23,0.45) and (0.95,1.16) for the currencies of developed and emerging countries respectively, which implies that empirical evidence is in line with the theoretical prediction for emerging economies and less puzzling than commonly thought for developed economies. Our results also suggest that the coefficients are systematically influenced by the choice of data, numeraire currency, and estimation method
Klasifikace
Druh
J<sub>imp</sub> - Článek v periodiku v databázi Web of Science
CEP obor
—
OECD FORD obor
50201 - Economic Theory
Návaznosti výsledku
Projekt
Výsledek vznikl pri realizaci vícero projektů. Více informací v záložce Projekty.
Návaznosti
P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)
Ostatní
Rok uplatnění
2021
Kód důvěrnosti údajů
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Údaje specifické pro druh výsledku
Název periodika
European Economic Review
ISSN
0014-2921
e-ISSN
—
Svazek periodika
134
Číslo periodika v rámci svazku
May
Stát vydavatele periodika
NL - Nizozemsko
Počet stran výsledku
30
Strana od-do
1-30
Kód UT WoS článku
000640571200012
EID výsledku v databázi Scopus
2-s2.0-85103430084