Debt regimes and the effectiveness of monetary policy

Kód výsledku v IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F00216224%3A14560%2F18%3A00101267" target="_blank" >RIV/00216224:14560/18:00101267 - isvavai.cz</a>

Výsledek na webu

<a href="https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165188918300472?via%3Dihub" target="_blank" >https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165188918300472?via%3Dihub</a>

DOI - Digital Object Identifier

<a href="http://dx.doi.org/10.1016/j.jedc.2018.01.027" target="_blank" >10.1016/j.jedc.2018.01.027</a>

Jazyk výsledku

angličtina

Název v původním jazyce

Debt regimes and the effectiveness of monetary policy

Popis výsledku v původním jazyce

This paper develops a medium-scale non-linear model of the US economy. Our proposed model, a threshold vector autoregression with stochastic volatility, assumes that changes in government debt-to-GDP ratios drive the transition between regimes, capturing low and high debt regimes. The introduction of hierarchical priors enables us to flexibly shrink the empirical model towards the moments implied by a dynamic stochastic general equilibrium model. In the empirical application, we analyze regime-specific monetary policy shocks. Our findings indicate that the effect of monetary policy is less pronounced in 'high' debt regimes, pointing towards differences in the underlying monetary policy transmission mechanisms. Forecast error variance decompositions enable us to shed further light on the relative importance of monetary policy shocks within different debt regimes in terms of explaining the variance of forecast errors.

Název v anglickém jazyce

Debt regimes and the effectiveness of monetary policy

Popis výsledku anglicky

This paper develops a medium-scale non-linear model of the US economy. Our proposed model, a threshold vector autoregression with stochastic volatility, assumes that changes in government debt-to-GDP ratios drive the transition between regimes, capturing low and high debt regimes. The introduction of hierarchical priors enables us to flexibly shrink the empirical model towards the moments implied by a dynamic stochastic general equilibrium model. In the empirical application, we analyze regime-specific monetary policy shocks. Our findings indicate that the effect of monetary policy is less pronounced in 'high' debt regimes, pointing towards differences in the underlying monetary policy transmission mechanisms. Forecast error variance decompositions enable us to shed further light on the relative importance of monetary policy shocks within different debt regimes in terms of explaining the variance of forecast errors.

Druh

J_imp - Článek v periodiku v databázi Web of Science

CEP obor

—

OECD FORD obor

50202 - Applied Economics, Econometrics

Projekt

<a href="/cs/project/GA17-14263S" target="_blank" >GA17-14263S: Dynamické průměrování předpovědí makroekonomických modelů</a><br>

Návaznosti

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Rok uplatnění

2018

Kód důvěrnosti údajů

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Název periodika

JOURNAL OF ECONOMIC DYNAMICS & CONTROL

ISSN

0165-1889

e-ISSN

—

Svazek periodika

93

Číslo periodika v rámci svazku

SI

Stát vydavatele periodika

NL - Nizozemsko

Počet stran výsledku

21

Strana od-do

218-238

Kód UT WoS článku

000442061600013

EID výsledku v databázi Scopus

2-s2.0-85042640446