M&A activity and the capital structure of target firms

Kód výsledku v IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F67985998%3A_____%2F23%3A00582613" target="_blank" >RIV/67985998:_____/23:00582613 - isvavai.cz</a>

Nalezeny alternativní kódy

RIV/00216208:11640/23:00575062 RIV/62156489:43110/23:43921513

Výsledek na webu

<a href="https://doi.org/10.1017/S0022109022000436" target="_blank" >https://doi.org/10.1017/S0022109022000436</a>

DOI - Digital Object Identifier

<a href="http://dx.doi.org/10.1017/S0022109022000436" target="_blank" >10.1017/S0022109022000436</a>

Jazyk výsledku

angličtina

Název v původním jazyce

M&A activity and the capital structure of target firms

Popis výsledku v původním jazyce

We study 6,083 European firms that were acquired between 1999 and 2015. Soon after the acquisition, the acquired firms promptly and substantially close the gap between their actual leverage ratios and their target (optimal) ratios. Firms that were over- (under-) leveraged at the start of their acquisition year move their debt-to-assets ratio from 34.1% to 20% (10% to 18.5%) by the end of the following year. Under-leveraged firms expand their assets rapidly following acquisition, as they gain improved access to investable resources. Our results are consistent with the trade-off theory of capital structure and with the existence of firm-specific target leverage ratios.

Název v anglickém jazyce

M&A activity and the capital structure of target firms

Popis výsledku anglicky

We study 6,083 European firms that were acquired between 1999 and 2015. Soon after the acquisition, the acquired firms promptly and substantially close the gap between their actual leverage ratios and their target (optimal) ratios. Firms that were over- (under-) leveraged at the start of their acquisition year move their debt-to-assets ratio from 34.1% to 20% (10% to 18.5%) by the end of the following year. Under-leveraged firms expand their assets rapidly following acquisition, as they gain improved access to investable resources. Our results are consistent with the trade-off theory of capital structure and with the existence of firm-specific target leverage ratios.

Druh

J_imp - Článek v periodiku v databázi Web of Science

CEP obor

—

OECD FORD obor

50204 - Business and management

Projekt

<a href="/cs/project/GA21-30822S" target="_blank" >GA21-30822S: Vlastnicky propojené skupiny firem: Vlastnická struktura jako odraz cílů akcionářů a podnikatelského prostředí</a><br>

Návaznosti

I - Institucionalni podpora na dlouhodoby koncepcni rozvoj vyzkumne organizace

Rok uplatnění

2023

Kód důvěrnosti údajů

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Název periodika

Journal of Financial and Quantitative Analysis

ISSN

0022-1090

e-ISSN

1756-6916

Svazek periodika

58

Číslo periodika v rámci svazku

5

Stát vydavatele periodika

GB - Spojené království Velké Británie a Severního Irska

Počet stran výsledku

32

Strana od-do

2064-2095

Kód UT WoS článku

000837897500001

EID výsledku v databázi Scopus

2-s2.0-85129676622