THE IMPACT OF PROPORTIONAL TRANSACTION COSTS ON THE BENCHMARK REPLICATION BY TRACKING ERROR METHODOLOGY

Result code in IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F61989100%3A27510%2F08%3A00018589" target="_blank" >RIV/61989100:27510/08:00018589 - isvavai.cz</a>

Result on the web

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Result language

angličtina

Original language name

THE IMPACT OF PROPORTIONAL TRANSACTION COSTS ON THE BENCHMARK REPLICATION BY TRACKING ERROR METHODOLOGY

Original language description

The tracking error methodology is well applicable to benchmark replication that consists in tracing of a benchmark return or its value. This is reached when the portfolio rebalancing is performed only but the too frequently restructuring is not desirabledue to the existence of transaction costs that decrease the return of replicating portfolio. Therefore, there is motivation to time the portfolio rebalancing optimally. In this paper, the fundamentals of tracking error methodology are explained and thedynamic replication model is described with proportional transaction costs including the timing the portfolio restructuring. In application part, the impact of proportional transaction costs on the benchmark replication is examined during two selected period at replication of the Czech stock index PK-GLOB. The results are compared and interpreted.

Czech name

Vliv proporcionálních transakčních nákladů na replikaci benchmarku metodologií Tracking Error

Czech description

Metodologie Tracking Error je dobře aplikovatelná na replikaci benchmarku, jež spočívá v kopírování výnosu benchmarku nebo jeho hodnoty. Toho je dosaženo, pouze jsou-li prováděny aktivní zásahy do struktury portfolia. Ovšem příliš časté zásahy nejsou vzhledem k existenci transakčních nákladů žádoucí, neboť ty snižují výnos replikačního portfolia, a proto existuje snaha provádět restrukturalizaci portfolia optimálně. V příspěvku jsou nejprve vysvětleny základy metodologie Tracking Error a je popsán dynamický model replikace s transakčními náklady včetně algoritmu optimální restrukturalizace portfolia. V aplikační části je poté analyzován vliv proporcionálních transakčních nákladů na replikaci benchmarku během dvou vybraných časových obdobích, přičemž zereplikovaný benchmark byl vybrán český index kapitálového trhu PK-GLOB. Výsledky jsou porovnány a interpretovány.

Type

D - Article in proceedings

CEP classification

AH - Economics

OECD FORD branch

—

Project

<a href="/en/project/GA402%2F08%2F1234" target="_blank" >GA402/08/1234: Analysis and forecasting of companies and sectors financial performance under flexibility</a><br>

Continuities

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Publication year

2008

Confidentiality

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Article name in the collection

IMEA 8. mezinárodní konference studentů doktorských studijních programů

ISBN

978-80-7372-335-4

ISSN

—

e-ISSN

—

Number of pages

10

Pages from-to

—

Publisher name

Technická univerzita Liberec

Place of publication

Liberec

Event location

—

Event date

—

Type of event by nationality

—

UT code for WoS article

—