Odhad Hurstova exponentu v časových řadách denních výnosů akciových indexů

Kód výsledku v IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F60460709%3A41110%2F18%3A76496" target="_blank" >RIV/60460709:41110/18:76496 - isvavai.cz</a>

Výsledek na webu

<a href="http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.1207" target="_blank" >http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.1207</a>

DOI - Digital Object Identifier

<a href="http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.1207" target="_blank" >10.18267/j.polek.1207</a>

Jazyk výsledku

čeština

Název v původním jazyce

Odhad Hurstova exponentu v časových řadách denních výnosů akciových indexů

Popis výsledku v původním jazyce

Mezi základní předpoklady hypotézy efektivních trhů a moderní teorie portfolia patří normální rozdělení a nezávislost výnosů. Tento článek poskytuje krátký historický přehled přístupů, které se snaží popsat kapitálové trhy s důrazem na jejich efektivnost, a přístupů, jejichž cílem je falzifikovat předpoklad nezávislosti výnosů a jejich normálního rozdělení. V tomto článku je použito měřítko závislosti působící na dlouhou vzdálenost, které znovuobjevil a zpopularizoval Mandelbrot, v časových řadách denních výnosů 27 vybraných akciových indexů. Tímto měřítkem je Hurstův exponent, který byl odhadnut metodou přeškálovaných rozsahů. Výsledky jsou ve shodě s podobnými výzkumy. Řady denních výnosů jsou převážně perzistentní, převládají tedy lokální trendy. Tento výsledek je falzifikací předpokladu, že ceny akcií sledují proces náhodné procházky.

Název v anglickém jazyce

The estimate of Hurst exponent in daily return series of stock indices

Popis výsledku anglicky

One of the fundamental assumptions of the efficient market hypothesis and the modern portfolio theory are both Gaussian probability distribution and the independence of returns. This paper provides a brief historical review of efforts dealing with capital markets emphasizing their efficiency and counter-tendencies whose goal was to falsify the assumption of independence of returns and their normal distribution. This paper applies a measure of long-range dependence rediscovered and promoted by Mandelbrot to daily returns of 27 selected stock indices. This measure is called Hurst exponent and was estimated using rescaled range analysis. The results are in line with similar papers stating that the series of daily returns are prevailingly persistent which implies the presence of local trends. Such a finding falsifies the assumption of random walk in stock prices.

Druh

J_imp - Článek v periodiku v databázi Web of Science

CEP obor

—

OECD FORD obor

50206 - Finance

Projekt

—

Návaznosti

S - Specificky vyzkum na vysokych skolach

Rok uplatnění

2018

Kód důvěrnosti údajů

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Název periodika

Politická ekonomie

ISSN

0032-3233

e-ISSN

2336-8225

Svazek periodika

66

Číslo periodika v rámci svazku

4

Stát vydavatele periodika

CZ - Česká republika

Počet stran výsledku

17

Strana od-do

508-524

Kód UT WoS článku

000443842200006

EID výsledku v databázi Scopus

—