The Premium Reduction of European, American, and Perpetual Log Return Options
Identifikátory výsledku
Kód výsledku v IS VaVaI
<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F00216208%3A11320%2F21%3A10438230" target="_blank" >RIV/00216208:11320/21:10438230 - isvavai.cz</a>
Výsledek na webu
<a href="https://verso.is.cuni.cz/pub/verso.fpl?fname=obd_publikace_handle&handle=z~x1qrLnf0" target="_blank" >https://verso.is.cuni.cz/pub/verso.fpl?fname=obd_publikace_handle&handle=z~x1qrLnf0</a>
DOI - Digital Object Identifier
<a href="http://dx.doi.org/10.3905/jod.2020.1.115" target="_blank" >10.3905/jod.2020.1.115</a>
Alternativní jazyky
Jazyk výsledku
angličtina
Název v původním jazyce
The Premium Reduction of European, American, and Perpetual Log Return Options
Popis výsledku v původním jazyce
Traditional plain vanilla options may be regarded as contingent claims whose value depends upon the simple returns of an underlying asset. These options have convex payoffs, and as a consequence of Jensen's inequality, their prices increase as a function of maturity in the absence of interest rates. This results in long-dated call option premia being excessively expensive in relation to the fraction of a corresponding insured portfolio. We show that replacing the simple return payoff with the log return call option payoff leads to substantial premium savings while providing the similar insurance protection. Call options on log returns have favorable prices for very long maturities on the scale of decades. This property enables them to be attractive securities for long-term investors, such as pension funds.
Název v anglickém jazyce
The Premium Reduction of European, American, and Perpetual Log Return Options
Popis výsledku anglicky
Traditional plain vanilla options may be regarded as contingent claims whose value depends upon the simple returns of an underlying asset. These options have convex payoffs, and as a consequence of Jensen's inequality, their prices increase as a function of maturity in the absence of interest rates. This results in long-dated call option premia being excessively expensive in relation to the fraction of a corresponding insured portfolio. We show that replacing the simple return payoff with the log return call option payoff leads to substantial premium savings while providing the similar insurance protection. Call options on log returns have favorable prices for very long maturities on the scale of decades. This property enables them to be attractive securities for long-term investors, such as pension funds.
Klasifikace
Druh
J<sub>imp</sub> - Článek v periodiku v databázi Web of Science
CEP obor
—
OECD FORD obor
10103 - Statistics and probability
Návaznosti výsledku
Projekt
<a href="/cs/project/GX19-28231X" target="_blank" >GX19-28231X: Dynamické modely pro digitální finance</a><br>
Návaznosti
P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)
Ostatní
Rok uplatnění
2021
Kód důvěrnosti údajů
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Údaje specifické pro druh výsledku
Název periodika
Journal of Derivatives
ISSN
1074-1240
e-ISSN
—
Svazek periodika
28
Číslo periodika v rámci svazku
4
Stát vydavatele periodika
US - Spojené státy americké
Počet stran výsledku
17
Strana od-do
7-23
Kód UT WoS článku
000658241400001
EID výsledku v databázi Scopus
2-s2.0-85107859811