Backtesting AVaR and VaR with a simulated copula

Kód výsledku v IS VaVaI

<a href="https://www.isvavai.cz/riv?ss=detail&h=RIV%2F61989100%3A27510%2F16%3A86099801" target="_blank" >RIV/61989100:27510/16:86099801 - isvavai.cz</a>

Výsledek na webu

—

DOI - Digital Object Identifier

—

Jazyk výsledku

angličtina

Název v původním jazyce

Backtesting AVaR and VaR with a simulated copula

Popis výsledku v původním jazyce

The aim of this study is to verify whether the average value at risk (AVaR) can be a good alternative to the value at risk (VaR) for estimating portfolio losses, especially regarding tail events. To achieve this aim, we use a copula framework to estimate the dependence between the stock returns of a portfolio composed of 94 components of the S&P100 index to compute the AVaR and VaR and compare the results with respect to the Gaussian exponentially weighted moving average (EWMA). To compute the simulated returns, we employ the algorithm used by Biglova et al. (2014) in portfolio selection problems and then backtest the model with Kupiec's and Christoffersen's tests. The results are coherent with the literature; in particular, the VaR computed both via the copula and via the EWMA seems to fail to provide an accurate risk measurement while the AVaR with the copula and EWMA appears to be more reliable.

Název v anglickém jazyce

Backtesting AVaR and VaR with a simulated copula

Popis výsledku anglicky

The aim of this study is to verify whether the average value at risk (AVaR) can be a good alternative to the value at risk (VaR) for estimating portfolio losses, especially regarding tail events. To achieve this aim, we use a copula framework to estimate the dependence between the stock returns of a portfolio composed of 94 components of the S&P100 index to compute the AVaR and VaR and compare the results with respect to the Gaussian exponentially weighted moving average (EWMA). To compute the simulated returns, we employ the algorithm used by Biglova et al. (2014) in portfolio selection problems and then backtest the model with Kupiec's and Christoffersen's tests. The results are coherent with the literature; in particular, the VaR computed both via the copula and via the EWMA seems to fail to provide an accurate risk measurement while the AVaR with the copula and EWMA appears to be more reliable.

Druh

J_x - Nezařazeno - Článek v odborném periodiku (Jimp, Jsc a Jost)

CEP obor

AH - Ekonomie

OECD FORD obor

—

Projekt

<a href="/cs/project/GA13-13142S" target="_blank" >GA13-13142S: Ověření vhodnosti jednotlivých Lévyho modelů pro vybrané úlohy finanční modelování</a><br>

Návaznosti

P - Projekt vyzkumu a vyvoje financovany z verejnych zdroju (s odkazem do CEP)

Rok uplatnění

2016

Kód důvěrnosti údajů

S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů

Název periodika

Ekonomická revue

ISSN

1212-3951

e-ISSN

—

Svazek periodika

19

Číslo periodika v rámci svazku

1

Stát vydavatele periodika

CZ - Česká republika

Počet stran výsledku

10

Strana od-do

15-24

Kód UT WoS článku

—

EID výsledku v databázi Scopus

—