Bezarbitrážní modelování implikované volatility.
Cíle projektu
Projekt se zabývá modelováním implikované volatility opcí jako funkce realizační ceny a času do splatnosti s využitím bezarbitrážních technik, kde expirační bezarbitrážní podmínka je vyjádřena pomocí “state-price-density“ zatímco kalendářní bezarbitrážní podmínka je dána monotonií celkové (implikované) variance. Budou uvažovány statistické metody založené na lokálním vyhlazování s různými polynomiálními reprezentacemi a jádrovými odhady. Jedním z hlavních cílů bude formulovat obecný neparametrický model odhadu implikované volatility, který, na rozdíl od již existujících modelů, nebude porušovat bezarbitrážní podmínky na rozpětí a cenu opcí. Alternativně budou využity jiné přístupy, např. isotonická regrese nebo fuzzy transformace. Při konstrukci modelů bude brána v úvahu likvidita trhu opcí.
Klíčová slova
Arbitrage-free modellinglocal polynomial smoothingimplied volatilityoptions
Veřejná podpora
Poskytovatel
Grantová agentura České republiky
Program
Standardní projekty
Veřejná soutěž
Standardní projekty 17 (SGA0201300005)
Hlavní účastníci
Ústav teorie informace a automatizace AV ČR, v. v. i.
Druh soutěže
VS - Veřejná soutěž
Číslo smlouvy
13-25911S
Alternativní jazyk
Název projektu anglicky
Arbitrage-free modelling of implied volatility.
Anotace anglicky
The project deals with modelling of options implied volatility where the implied volatility is considered as a function of strike price and time to maturity. We focus on arbitrage-free techniques where the strike arbitrage-free condition is expressed in terms of state-price-density while the calendar arbitrage-free condition is based on the monotony of total (implied) variance. Various statistical methods based on local smoothing with polynomial representations and kernel estimations will be considered. One of the main goals of the project is to derive a general nonparametric model for implied volatility estimation which will satisfy all arbitrage-free conditions, including conditions on call spread and call prices. Moreover, alternative techniques using isotonic regression or fuzzy transform will be employed. Finally, the arbitrage-free conditions will be analyzed from the point of view of liquidity at the options market.
Vědní obory
Kategorie VaV
ZV - Základní výzkum
CEP - hlavní obor
AH - Ekonomie
CEP - vedlejší obor
BB - Aplikovaná statistika, operační výzkum
CEP - další vedlejší obor
—
OECD FORD - odpovídající obory
(dle převodníku)10103 - Statistics and probability
50201 - Economic Theory
50202 - Applied Economics, Econometrics
50203 - Industrial relations
50204 - Business and management
50205 - Accounting
50206 - Finance
Hodnocení dokončeného projektu
Hodnocení poskytovatelem
U - Uspěl podle zadání (s publikovanými či patentovanými výsledky atd.)
Zhodnocení výsledků projektu
Projekt úspěšně dosáhl svého cíle. Byly získány důležité originální výzkumné výsledky zabývající se arbitrážními a nearbitrážními odhady, analýzou nearbitrážní mikrostruktury chování a srovnáním různých přístupů k efektivitě a aplikacím. Všechny tyto výsledky byly publikovány v mezinárodních časopisech nebo konferenčních sbornících.
Termíny řešení
Zahájení řešení
1. 2. 2013
Ukončení řešení
25. 4. 2017
Poslední stav řešení
U - Ukončený projekt
Poslední uvolnění podpory
10. 4. 2015
Dodání dat do CEP
Důvěrnost údajů
S - Úplné a pravdivé údaje o projektu nepodléhají ochraně podle zvláštních právních předpisů
Systémové označení dodávky dat
CEP18-GA0-GA-U/02:1
Datum dodání záznamu
4. 5. 2018
Finance
Celkové uznané náklady
2 955 tis. Kč
Výše podpory ze státního rozpočtu
2 955 tis. Kč
Ostatní veřejné zdroje financování
0 tis. Kč
Neveřejné tuz. a zahr. zdroje finan.
0 tis. Kč
Základní informace
Uznané náklady
2 955 tis. Kč
Statní podpora
2 955 tis. Kč
100%
Poskytovatel
Grantová agentura České republiky
CEP
AH - Ekonomie
Doba řešení
01. 02. 2013 - 25. 04. 2017